写在2026开年：环保产业10年回顾和5年展望｜青山

最近很多朋友在忙年度总结和新年规划，表面看这是例行工作；但在今年这个节点，对不少环保企业而言，这其实是在为下一轮生存周期做选择。

真正有价值的总结和规划，不是把旧账再算一遍，也不是写一份漂亮的愿景，而是要回答一个更现实的问题：行业变了，企业该怎么变，未来的方向在哪。

每年的这个时间节点，青山产业评论都会发布系列年度复盘与前瞻文章，从产业层面，把一些被情绪、噪音和短期波动遮蔽的结构性问题讲清楚，为环保企业和从业者提供一份更长周期的参考。

2026年开启，环保行业正站在一个极其关键却可能会被低估的节点上。

今年是“十五五”开局之年，也是环保行业进入存量阶段的转折之年。接下来几年，很多企业的最终命运，很可能就在这一阶段定型。

本文将从几个关键维度出发，谈谈环保行业的来时路和下一个五年。

产业史视角

从规律中洞见趋势

环保行业已经走过了几十年的发展历程，从最早的“三废治理”、末端处理，到今天的系统治理、精细化运营和产业协同，路径并非杂乱无章，而是逐步形成了相对清晰客观的发展规律。

真正决定行业中长期走向的，不是某一年的政策风向或市场热度，而是被反复验证的规律本身。长期趋势，是从产业发展历史中“长”出来的。

因此，看待环保行业的未来，不能停留在年度政策或短期景气判断上，而必须具备产业史视角。对企业而言，应尽可能在确定性的规律上布局发展方向。

环保行业如此，其他成熟行业同样如此。事实上，整个宏观经济已经逐步进入一个“低波动、高惯性”的阶段，机会越来越内生，试错空间却越来越小。

青山研究院在调研中发现，那些真正能够提前判断趋势、提前完成布局的企业，往往并不是因为信息更灵通，而是因为决策者对产业发展史有着更深刻、更系统的认知。他们知道行业从哪里来，也大致判断得出将往哪里去，因此在关键节点上，选择往往更加克制，也更加前瞻。

如果从产业史角度来梳理，环保产业的发展主脉络，可以归结为三驾马车：政策监管、规划投入和行业自身升级。这三者共同构成了环保产业演进的核心动力结构，但在不同阶段，所起到的作用并不相同。

过去十多年的高速增长，主要依赖前两驾马车。政策监管持续加码，规划与财政投入不断放量，直接推高了市场需求和项目规模。

这一阶段，是环保行业的奠基阶段，为产业体系、市场主体和技术水平提供了发展空间。与此同时，也释放了巨大的制度红利，吸引大量资本和企业涌入，行业规模迅速膨胀，泡沫也在这一阶段逐步积累。

随着政策趋于稳定、财政约束增强，行业发展的主驱动力必然发生转移。接下来的增长，更大程度上将来自行业自身的升级与企业的内生创新——从“靠政策吃饭”转向“靠能力生存”，从普遍性的时代红利转向企业各自的独特性优势。

当前，一些企业开始显现出逆势的韧性和从容感。它们对行业变化并不过度焦虑，对未来保持相对理性的乐观。这类企业背后的经营者，往往能够跳出短周期波动，用更长的时间尺度审视行业起伏，因此在战略上更愿意做“慢决策”，也更敢于放弃短期诱惑。

说到底，很多行业问题之所以看不清，并不是逻辑太复杂，而是时间长度不够。一旦把时间轴拉长，很多争论会自动解除，一些趋势会变得清晰。

需要正视的是，过去环保行业对机会主义的容错率确实很高。项目驱动、规模扩张、资本助推，使得不少并不具备长期竞争力的企业，也能在阶段性红利中快速做大。但可以肯定的是，这样的环境正在成为历史，甚至可以说已经结束。

当下行业中出现的多种选择，正是这一转折期的真实写照：

有头部企业在持有大量投建运业务之后，喊出了轻资产转型的战略口号；有深耕多年的外资企业，释放出离开的信号；有环保上市公司放弃控制权，寻求新的产业归宿；有地方企业集中资源，牢牢吃下本土市场；也有产品型企业坚持高端定位，服务优质客户，同时积极布局海外市场。

这些看似分散、甚至相互矛盾的选择，其实都可以在产业史中找到合理解释。不同企业所处的位置、资源禀赋、能力结构和风险偏好不同，对同一行业趋势作出不同判断，本身就是成熟行业的正常现象。

环保行业中那些“大起之后大落”的企业，往往并不是判断能力不足，而是误把阶段性偶然当成长期趋势，没有从规律本身出发。

青山研究院持续进行产业研究并提供系统报告，正是希望帮助企业建立起对环保产业史的基本认知——因为只有看懂产业史，才能在不确定的未来中，做出相对确定的选择。

一个历史性跨越

环保底层法规制度搭建完成

回头看环保行业走过的这十年，最大的变化并不在于某项技术创新，也不在于某几家企业的起落，而在于一个历史性的跨越——生态环境治理的底层法规与制度体系基本搭建完成。

这意味着，环保不再是阶段性运动式治理，而是被纳入国家治理体系的长期结构性安排。

很多当年的重大制度改革，如今已经逐渐淡出公众的日常感知。但我们必须看到，环保行业未来所有的发展路径、商业模式和技术迭代，都需要建立在这些基础之上。

如果把时间轴拉长来看，过去十年，中国环保领域经历的并不是“修修补补”，而是一轮系统性、底层逻辑层面的制度重构，几项关键改革几乎同时发力，直接改变了环保工作的地位、运行方式和市场生态。

一是“党政同责、一岗双责”的确立。这一制度的关键，不是给环保简单加码，而是把生态环境质量目标直接嵌入地方党委和政府的政绩考核体系。环保从“软任务”变成“硬指标”，地方主官从审批人转为责任人，从制度层面扭转了环保长期被边缘化、难以持续推进的局面。

二是环保机构的垂直管理改革。通过监测、监察、执法体系的垂直化，削弱地方保护和行政干预，显著提升了环保部门监督执法的权威性和独立性。这为后续更严格、更高频的执法行动提供了制度保障。

三是中央环保督察机制的全面开展。环保督察在推动新制度、新法规真正落地过程中，发挥了纠偏和震慑作用，不仅解决了一批历史遗留问题，更重塑了地方政府对环保工作的态度和行为边界。

四是环境咨询机构的改制脱钩。这一改革推动环评、规划、咨询等专业服务彻底走向市场化，环保需求开始从“行政定义”转向“专业裁判”，加速释放了企业和地方政府的真实治理需求，间接推动了环保行业的发展。

五是财政投入的大幅提档。过去十年，是环保史上财政投入力度最大的阶段。中央和地方逐步建立起环境治理财政资金投入机制，同时配套绿色金融政策，引导金融资本和社会资本进入环保领域，治理资金来源显著多元化。

六是法规和标准体系的集中完善。环保法及水、气、固废、土壤等领域的法律法规和技术标准，在过去十年迎来密集修订高峰，为环保执法、市场准入和行业发展提供了清晰而稳定的规则基础。这一轮制度改革，为中国环保产业和治理模式的演进，打下了坚实的基础。

总体来看，这一轮制度变革，改变的并不是环保工作的“表层形态”，而是环保领域的底层运行逻辑。

一方面，构建起一套更符合现代经济社会运行规律的环境治理体系，使环保转变为国家治理体系中的稳定组成部分；另一方面，一系列变革支撑起了环保行业随后十多年“政策确定性驱动”的高速发展。

政策和法规的密集出台，把环境问题从“可以协调、可以拖延”，推到了必须解决、必须兑现的刚性约束位置。

同时，制度设计并未止步于提出要求，而是同步搭建起市场化机制和配套工具——财政投入、金融支持、专业服务体系逐步到位，为问题的解决提供了可持续的路径。这也是环保产业得以成规模发展的重要原因。

环保行业并非凭空成长，其市场空间的打开、商业模式的演变、能力边界的拓展，均深深植根于这一制度土壤之中。

从整体效果看，环保领域的发展方向是持续向上的。底层制度和规则体系的完善，使得环保不再依赖短期政策刺激，而具备了长期运行的制度稳定性。

对环保企业而言，这恰恰是制定远期战略时最具确定性的变量。在底层规则不被频繁推翻的前提下，行业的存量运营、效率提升和产业升级才具备持续推进的基础。

未来的竞争，不再是“有没有市场”，而是“谁能在既定规则下，把市场做得更深、更稳、更长久”。

环保行业的未来5年

整体稳定，局部艰难

近两年，行业内对未来的讨论，已经很少再围绕“机会在哪”、“风口何时来”展开，取而代之的是“如何升级”、“如何转型”、“如何活下去”。

这是一个显著信号——环保行业的演变路径，已经从增量扩张，转向成熟行业典型的存量博弈阶段。

未来五年的行业状态可以概括为八个字：整体稳定，局部艰难。

从整体上看，环保行业正在走向成熟期。过去三年多，行业情绪普遍偏低，市场并没有明显回暖，但也没有出现系统性坍塌。项目在做、需求在，但价格、利润和节奏都趋于理性，这是行业“去泡沫”之后的常态化运行状态。

从企业体感来看，压力确实存在，竞争在加剧，市场在收缩和转向，但如果跳出情绪层面，仍然可以看到行业的一些积极因素。

第一，行业的制度与市场基础已经搭建完成。前期推动环保需求市场化、培育环保产业体系的一系列制度安排，已经形成相对稳定的运行框架。环保不再依赖短期政策刺激，而是成为一种刚性、持续存在的公共需求。这是任何一个成熟行业得以长期存在的最基本条件。

第二，行业只是完成了初期发展，并非走到尽头。环保需求的“量”阶段基本结束，但“质”的阶段才刚刚开始。许多环境问题并未被彻底解决，只是从粗放治理，转向更高标准、更高效率、更精细化的治理模式。在这一从低质量向高质量升级的过程中，会不断衍生出新的技术需求、运营需求和服务需求。

第三，环保存量市场的空间依然巨大。全国范围内已建成的污水厂、垃圾处理设施、烟气治理装置、工业环保系统，数量庞大，生命周期长，运营年限普遍在二三十年。这意味着，围绕存量资产的提标改造、运营优化、数字化升级，依然是一个体量可观、持续释放的市场。叠加部分需求升级，这一市场并未枯竭。

但必须直面的是，这一阶段的增长方式已经发生根本变化。存量市场不等于“舒服市场”，恰恰相反，它必然伴随着更激烈的竞争和更残酷的淘汰。

未来不再是“大家都有机会”，而是一场市场份额的争夺战——有人退出，有人集中，有人被并购，有人被边缘化。

对于绝大多数环保企业而言，存量竞争将成为未来几年的唯一现实出路，同时也是最大的挑战。项目更少、客户更挑剔、价格更透明，企业之间比拼的，不再是关系和规模，而是成本控制能力、技术可靠性、运营效率以及现金流管理能力。

从行业演变规律看，兼并、重组与淘汰将成为未来五年最主要的结构性变化。

事实上，这一过程已经开始。仅在2025年，市场上已经出现大量环保企业退出视野，其中不乏曾经的上市公司或区域龙头。

进入2026年，这一趋势大概率不会减弱，反而会随着融资环境、经营压力和竞争加剧而进一步扩大。

这并不是行业衰退的信号，而是成熟行业的必经阶段。当增量红利消失，市场会自动通过淘汰机制，把资源向更高效率、更强能力的企业集中。

对少数能够穿越周期的企业而言，这反而意味着更大的市场集中度和更稳定的长期回报。

关键时刻，做对选择

当前行业正处在不确定性增加的阶段，不建议毫无来由地等待转机。

进入存量时代，对于企业而言，成本最高的不是资金，也不是规模，而是时间。如果不能在恰当的时机做出相对正确的决策，拖延本身就会演变为一种风险，甚至成为压垮企业的最后一根稻草。

需要认清的是，环保行业并没有“集体复苏”的按钮，未来的改善更多来自企业自身能力的兑现，而非外部环境的突然好转。

等政策、等风口、等市场整体回暖，本质上都是把经营主动权交给不确定性。而在存量竞争格局下，真正致命的，往往不是判断错误，而是长期悬而未决。

这也是为什么，企业比以往任何时候都更需要回到自身：清晰认知所处的细分赛道、真实评估自身的能力边界，主动选择做减法，而不是被动承受淘汰。该退出的退出，该收缩的收缩，该聚焦的聚焦，这些决策越早完成，成本越低。

从更长的产业史视角看，环保行业正在完成从“政策驱动扩张”向“能力驱动分化”的切换。对企业而言，这既是压力，也是机会。未来不会奖励所有人，但一定会奖励那些看清规律、顺势而为、敢于在关键节点做出选择的企业。